当地时辰周四（25日），好意思国商务部将公布本年二季度国内坐褥总值（GDP）初读数据。华尔街最新预测走漏，上季度好意思国GDP有望回升至2%阁下。关于好意思联储而言北条麻妃个人资料，下一步的行为很猛经过上取决于经济数据，作事商场可能成为终末影响好意思联储货币策略态度的纰谬身分。

销耗投资能否助力经济回升

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第一财经汇总发现，关于好意思国二季度经济增速，机构预测中值在2.0%阁下。好意思联储里面预测不合较大，亚特兰大联储GDPNow模子揣测增长2.7%，而纽约Nowcast则预测增速为1.8%。凭证好意思国商务部6月27日发布的数据，好意思国第一季度GDP季调后环比折年率终值为1.4%。

算作经济引擎的销耗者支拨将络续成为主要推能源，销耗约占好意思国经济的70%。探求到近期零卖数据企稳，标普臆测第二季度销耗者支拨可能以1.6%的速率增长，略高于本年前三个月的1.5%。比拟之下，2023年下半年，家庭销耗需求握续开释激动了其时GDP增速保握在3.0%。

EY-Parthenon高档经济学家布索尔（Lydia Boussour）分析称：“与客岁同期比拟，咱们看到支拨有所放缓，这是由低收入和年青家庭激动的。债务包袱较高、储蓄缓冲较弱的家庭更具聘用性，对价钱也更敏锐。”

高盛预测，上季度贸易和库存在内的投资有望络续超出预期，对经济提供更多动能。

算作对利率水平敏锐的板块，占到好意思国经济1/5的制造业和房地产业络续低迷。近期公布的数据走漏，6月好意思国东部和中西部地区制造业（PMI）依然处于萎缩区间，商品需求低迷也酿成了作事岗亭的波动。与此同期，贸易地产需求不冷不热，典质贷款利率高企和高房价罢休了包括新屋和二手房的交游活跃度，建筑商景气指数推崇欠安。

同期，贸易可能络续连累经济增长。由于出口下跌，好意思国贸易赤字握续扩大。5月贸易逆差加多0.8%，达到751亿好意思元，上升至19个月来的最高点。标普臆测，更大规模的贸易赤字可能会使GDP减慢多达一个百分点。

算作蹙迫风向标，劳能源商场被觉得可能正在反应好意思国经济的潜在变化。6月的非农论说走漏，天然新增作事岗亭保管在20万以上，但很大一部分是政府部门处事岗亭，私营部门的招聘有所滞后。与此同期，对5月和4月数据修正后，二季度平均每月新增作事岗亭从第一季度的26.7万个降至17.7万个，降幅卓越30%。

新拐点？

即使二季度GDP回升，也可能成为新的挪动点。好意思联储上周公布的经济情景褐皮书称，更多地区经济面对压力，由于行将到来的选举、国内策略、地缘政事突破和通货推广的省略情趣，揣测过去六个月事济增长将放缓。

作事商场再均衡和物价向中期2%目标迈进，被觉得给好意思联储最快在9月降息铺平了谈路。按照好意思联储主席鲍威尔此前的说法，鄙人调利率之前，他们需要有信心通胀率将达到2%的目标。不外，劳能源商场的任何有时疲软皆可能激发降息。跟着6月好意思国清闲率升至4.1%，使好意思国经济更接近于触发塞姆败落端正，即清闲率的三个月平均值比其12个月低点朝上0.5个百分点。

金钱处治机构BK Asset Management宏不雅策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在禁受第一财经采访时示意，好意思联储官员越来越慈祥劳能源商场的下行风险，需求的进一步减弱可能会产生更大的清闲反应。刻下劳能源需求的下跌主如果通过减少职位空白来完毕的，下一步可能是岗亭规模的减少。

联邦基金利率期货订价走漏，9月降息照旧被充分预期，同期本年有望降息两次。施罗斯伯格分析称，按照好意思联储对经济的预测，关联降息的规划应该在不久后运转。不外他觉得，好意思联储还需要为有时情况作念好臆测打算，因为经济向较慢但可握续的增长速渡过渡可能充满压力。

布索尔称，过去将络续看到经济逐步减慢，但他不觉得这有什么令东谈主担忧的，“咱们确乎觉得，劳能源商场的疲软和通货推广走上正轨的事实标明，重新校准（利率）应该很快启动。”

晨星公司首席好意思国经济学家卡德威尔（Preston Caldwell）预测，2024年年底好意思国经济增长将降至1.6%，为了幸免经济有时失控，好意思联储会先下手为强地限度削弱策略（9月降息），“我揣测（好意思国）经济将在2025年触底，到2025年降至1.4%的年平均增长率，然后在宽松货币策略的配景下，运转重新加快。”

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樊志菁

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